3月份中国焦炭市场评述

    3月份国内焦炭市场先涨后跌。当前钢材市场需求受限,钢厂为保利润仍会继续试探性下调采购价,但4月钢厂复产,焦炭需求量势必会增加,所以预计4月份焦炭市场盘整运行可能性较大,钢焦双方博弈或再次加剧。

   一、2月份焦炭供需数据盘整

   2月份焦炭总供应量为3197万吨,环比下降9.5%;1-2月份焦炭累计供应量为6731万吨,同比下降2.8%。

   需求方面,2月份焦炭总需求量为3523万吨,环比下降7.7%;1-2月份焦炭总需求为7338万吨,同比下降0.6%。

   总体来看,2月份焦炭市场呈现供小于求态势,供需差为-326万吨,较上月有所扩大。

   二、3月份焦炭市场分析

   3月初延续上月的走势,焦企继续提涨,钢厂也相继接受了焦炭的上调。而正在焦企为新一轮提涨准备之时,两会期间环保政策加大,河北许多钢厂被要求停产,焦化企业要求延长结焦时间。

   此时,钢厂仍掌握焦炭的绝对话语权,所以焦企在限产下也不得不接受钢厂采购价的下调。另外临近月底中美贸易战打响,美国对中国钢材加征关税,此消息继续利空黑色产业链,导致期货市场走低,现货跌势难止。

   而随着贸易战缓和,加之钢材市场仍处于传统需求旺季,所以4月钢厂复产必将加大对焦炭的采购量,但目前钢厂钢材及焦炭库存仍处于相对高位,因此分析认为4月份焦炭盘整可能性较大,难有大涨大跌。

   1.CR焦炭价格指数

   3月CR焦炭价格指数呈现先升后降态势。截止3月26日,CR焦炭价格指数报187.2点,环比下降2.7%,同比增长6.3%;CR中国焦炭库存指数(CRMS)报104.2点,环比上涨18.3%,同比增长51.7%。

   2.港口情况

   3月天津港焦炭价格呈现下降态势。3月30日,天津港准一级冶金焦含税FOB价报1910元/吨,较2月28日时的2100元/吨,下调190元/吨,降幅9.0%。

   3.主产地和消费地情况

   山西地区:

   3月初,焦炭市场继续呈现上升态势。分析指出,月初多数钢厂库存偏高运行是事实,不过在钢厂利润尚可的情况下,考虑为焦化厂留有一定利润空间保证焦炭供应以及对后期复产预期偏乐观看法,钢厂接受提涨,多数有继续维持高位库存意愿。

   中旬左右,部分焦企厂内库存增加,出货压力增大。钢企方面,北方地区钢企焦炭库存保持正常偏高水平,加之环保限产持续作用,采购需求十分有限。据山西某焦化厂表示,开工平均80%以上,对于后期市场预期认为主要钢厂的焦炭库存量一直高库存,钢材库存也大,再加上钢材价格下行,短期焦炭价格还会有小幅下跌。

   3月底,钢价大幅下跌,市场心态较为悲观,钢厂的利润也被进一步压缩,打压原料价格诉求较为强烈,月末主流钢厂多以去库存为主节奏,市场多为买方市场,焦企库存压力逐步显现,送货积极性较高,钢厂降价后到货量依然较好,焦炭市场暂不乐观。

   截止3月30日,山西晋中二级焦价格报1600元/吨,较月初下降200元/吨,降幅11.1%;吕梁准一级焦价格报1720元/吨,较月初下降180元/吨,降幅9.5%。

   河北地区:

   年后焦炭市场回暖,焦炭价格提涨氛围较浓。虽部分钢厂整体库存高位,但库存结构不合理,准一、一级焦库存相对偏低,同时叠加钢材价格表现良好以及对后市复产持乐观心态,在焦化厂提涨气氛渐浓的势态下,接受焦化厂提涨诉求。其中唐山、天津等部分主流钢厂从2月28日执行。

   中旬左右,受库存高位及周边地区需求下降影响,河北、山东地区主流钢厂出台焦炭采购价降价措施。中旬各地环保压力加大,其中邯郸地区钢厂被强制执行停产政策,区域焦炭需求大幅下降,加上唐山等地的钢厂高炉复产情况不及预期,市场心态受挫,悲观情绪加重,焦市偏弱运行。

   3月底,下游钢厂对焦炭采购价的提降事宜仍在继续,其中邯郸地区个别钢厂因高炉复产情况不佳,加之多数本身高库存,焦炭需求疲软,对焦炭采购价格提出新一轮降价。当前整体市场氛围仍显悲观,考虑到焦企利润和后期钢厂复产,钢厂提降逐渐趋于谨慎。

   河北邯郸地区某焦企表示,邯郸地区个别钢厂有复产,但是多数没有按预期复产。另据河北邯郸地区某钢厂表示,钢厂复产不及预期,都是小部分逐步恢复,对焦炭需求有限,后期看焦炭还有一到两轮的跌幅,主要也看钢材走向,焦炭好转也得4月中旬以后。

   截止3月30日,河北唐山二级焦价格为1830元/吨,较月初下降150元/吨,降幅7.6%。河北唐山准一级焦价格报1880元/吨,较月初下降190元/吨,降幅9.2%。

   山东地区:

   3月初,焦炭市场回暖继续,山东地区主流钢厂上调焦炭采购价100元/吨,上调后准一级冶金焦报2030元/吨,二级焦报1950元/吨,均为到厂含税价。北方多数钢厂已同意焦化厂的提涨要求。

   中旬以后,据日照港某焦炭贸易商表示,焦化厂普遍都进行了下调,贸易商抛货,后期市场不乐观,钢厂库存不低,而且钢厂复产不确定,焦化厂压力比较大,后续估计还得降。

   截止3月30日,CCI山东日照二级焦价格1800元/吨,较月初下降100元/吨,降幅5.3%。

   三、4月份焦炭市场预测

   焦炭价格年后承压下行,部分焦企已亏损或已在盈亏边缘,焦企表示价格再降的话,将主动限产,短期内市场供需以消耗焦炭库存为主。

   目前钢厂复产情况备受关注,短期来看焦炭供应依然过剩,钢厂焦炭高库存难以消化,所以不排除现货市场钢厂对焦炭仍有进一步打压意向。而近期部分焦企已经亏损,加之环保压力,因此短期看焦企开工率难提高,焦企限产保价,在钢厂复产下,焦炭需求预期增加。

   预计随着钢厂复产,焦炭需求增加,或将缓解当前的焦炭供应压力。从目前看,若钢厂全面复产,焦炭市场低位货源将有补涨,但钢材市场难有大幅反弹下,钢厂考虑到自身利润,不会贸然上调焦炭采购价,因此焦炭市场冲高动力仍不足,4月市场或盘整运行。


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